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2 职业经理人培养周期缩短，股东方期望值却不断走高伴随中国保险市场的扩容，老人保理所当然地成为了中国保险业人才最早的摇篮之一，迄今，最早出身于老人保的职业经理人依旧在市场上占据相当重要的位置。其后，中国平安、新华保险等一批在市场化浪潮中成长起来的大型险企，继老人保之后，又开始为国内输送大量人才。而如今，由于市场急遽扩容，一些中小型险企的职业经理人甚至也成为了挖角的热门。在高薪的诱惑下，大量70后、80后走向领导岗位，保险高管的培养周期因此变得越来越短。

每天清晨八点以前，王杰和其他快递小哥一道，驾驶着快递三轮车从分拣中心鱼贯而出，前往各个区域送货。王杰驾驶的这辆快递三轮车已经“服役”两年，每天上路送货前，王杰都会检查一下车况，随后他会从公司专门的充电区域拎出备用电池放在车厢。“我几乎每天8点前从公司出来，傍晚才能回去，所以车况好才行，要不耽误了送件或者取件，客户得多着急啊，这快递也就成不了‘快’递了。”

（小风）50岁的蔡俊英是业余棋王赛河南女子棋王，再过几天她将代表河南业余女棋手的最高水平参加在江阴周庄举行的全国象棋业余棋王赛总决赛，她说：“虽然体力上不占优势，但是年轻棋手想赢我不是那么轻松。”蔡俊英与象棋有着40多年的情缘，年轻时她还是下国际象棋的棋手，由于当时河南的棋牌女子项目发展缓慢没有专业队，再加上家人的劝阻，蔡俊英没能走上棋手这条专业路，她说：“现在想想还是挺遗憾的。”

确定风险承担总量。银行经营风险的通常办法是以收益覆盖预期损失、以资本抵御非预期损失。银行通常根据历史经验统计违约概率（PD）、违约损失率（LGD），按照既定风险容忍度（在统计学上反映为置信区间的设定）测算经济资本占用水平，以合理确定风险边界。一般来说，银行拥有的资本规模越大，它能够承受的风险总量也就越大。

图表：08年以来我国GDP增速和发电量增速（%）来源：CEIC，中泰证券研究所但是政策刺激只能解决短期问题，却无法解决根本的长期经济增长问题，而且带来的负面影响很大。过去十年我国经济增速的趋势依然是向下的，这说明政策只能延缓经济下行的时间，却不能改变经济运行的方向。而且政策刺激带来的结果是我国全社会杠杆率的大幅飙升，部分地方政府的债务问题凸显，居民债务也已经飙升至高位，且中小城市房地产泡沫问题严重。债务率居高不下的一个直接结果是，未来进一步政策刺激经济的空间越来越小。

但是短期来看，房地产销售增速尽管会回落，而工业生产、经济需求仍有一定韧性，这种韧性主要来自三个方面。首先，本轮小城市房地产销售端的回落和15-16年不同，上一轮房子主要在开发商手里，迫于资金压力，开发商会降价去库存，相当于“砸盘”的模式。而这一轮经历过去库存后，房子主要在居民手里，居民持有房产的成本较低，不会轻易去“砸盘”，所以本轮小城房地产销售会降温，但价格还会“抗一抗”。