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责任编辑：张国帅中证网讯（记者 王辉）由上海市国际股权投资基金协会等举办的“2018上海国际股权投资论坛”，12月12日在上海举行。中国证券投资基金业协会会长洪磊在本次论坛上表示，私募基金自登记备案以来，股权投资活力迸发，对实体经济资本形成起到了重要的作用，已经成为创新资本形成的重要载体。2018年前三季度，私募基金投向境内未上市未挂牌企业股权新增本金9656亿元，相当于同期新增社会融资规模比重的6.3%，为相关企业发展提供了宝贵的资本金。
报告正文全年收入业绩增长26.4%、30.0%，Q4报表重回高增，超出前期公告指引。公司全年营业总收入772.0亿，归母净利润352.0亿，同比增长26.4%和30.0%，超出预增公告指引。18年末预收账款135.8亿，同比下降8.52亿。考虑到公司17年底因提价不接受提前打款，18年底提前打一季度款，料公司18年收入增长，部分来自预收账款确认，四季度销售回款266亿元，同比高增45.9%，验证年底打款政策。Q4收入利润222.3亿和104.7亿，同比增长34.1%和47.6%，Q4重回高增，我们推测系公司12月份增加计划外精品酒和生肖酒投放。
茅台酒吨价提升明显，系列酒收缩费用，收入体量突破80亿。18年茅台酒销量3.26万吨，同比增长8.1%，吨酒价格200.6万元/吨，同比提高15.7%，提升幅度低于18%，结合预收账款指标，我们推测公司18年实际发货量稍低于3.26万吨。全年非标茅台占比继续提升，与提价因素共同推动茅台酒毛利率91.25%，同比提升0.92%，Q4在非标放量推动下，料茅台酒毛利率提升更加明显。系列酒收入80.8亿，增长39.9%，销量2.98万吨，基本持平，推算吨酒价格27.1万元/吨，同比大幅提升40.5%，这与我们草根调研系列酒提价及主推高端产品相吻合，推动系列酒毛利率71.1%，同比提升8.3pcts。系列酒接近百亿体量后，我们预计19年公司将重点打造系列酒大单品，从收入增速考核转向消费者培育及动销考核，19年系列酒收入或将放缓。
第二件是跟我们房地产行业相关的，就是最近触目惊心的房子坍塌事故。上世纪90年代，韩国经历了大规模建设之后，也发生过多次房屋、桥梁的大规模坍塌事故：1994年，韩国圣水大桥坍塌，造成32人死亡、17人重伤；1995年韩国三丰百货商场塌陷，造成502人死亡、937人受伤。我们也经历了大规模的建设，这之后会不会重蹈韩国的覆辙？
虽然今天这一代人确然没有经历过两次世界大战或大萧条那样的大灾难，也没有经历过内战的大屠杀或革命时代的大混乱，甚至没有经历过越战和“水门事件”时期的政治动荡和社会动荡，但不乏关于悲剧存在的提醒。美国想要在一个充满这些无情挑战的世界中取得成功，应当以悲剧意识来衡量其领导者。
“很多商家都出现了全面爆单的现象，业务量比往常翻了好几倍，有的甚至超10倍。一些商家的店铺里已经没人去用餐了，外卖非常便宜，而且店里也没有位置坐，因为坐的全是外卖小哥。超市入口也放满了塑料袋，都是等待送货的网上订单。”无锡广播电视台梁溪之声记者孙方健告诉《中国经济周刊》记者，他采写的关于无锡外卖战的稿件在微信公众号上的阅读量超过了百万，不仅创下了梁溪之声微信公号的阅读量纪录，“应该也是无锡最高的。”
