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刘锋：资本市场不分国界，而且A股与美股涨跌的相关性最近几年逐渐加强，比较突出的规律是美股的暴跌往往会迅速传染到A股。不过，前几天美股的大跌，看起来应该主要是美国国内投资者自己的问题，对A股影响不大。当前，全球资本市场定价有很强的趋同性，价格差异日渐收窄。资本市场的全球一体化，也要求国内券商的研究应尽量与国际接轨，更多借鉴成熟市场投行研究的方法、理论。外资涌入对提升国内研究水平且规范做法均有好处。

从2003年到2011年，土耳其的人均产值从2500美元增长到10522美元。经济的较快发展，也给了埃尔多安加强对经济控制力的底气。“土耳其政府能对经济进行较大程度的管制。在金融和市场监管方面，土耳其政府和领导人能起的作用其实比西方国家的政府强得多。”丁纯表示，“而且，埃尔多安还能动用一些在西方国家无法使用的政治手段。所以，土耳其抵御危机的能力不能按照欧盟或西方的标准来评估。”

外资会不会对A股市场带来一些扰动，在什么变量发生变化的情况之下，会有这种情况出现？裘翔：扰动表现在两个方面，一是A股市场权重指数和港股以及海外资本市场的联动性明显提高，二是在全球资本出现阶段性避险情绪时，短期内集中的流出会对权重股产生一定的冲击。

埃森表示，两次危机的主要区别是，这一次土耳其的私营部门债台高筑。如果里拉持续贬值，将很难偿还债务。在这种情况下，许多私营公司可能会破产，失业率将进一步上升。由于土耳其缺少自然资源，这会在国内产生巨大反响。埃尔多安政府需要维持经济平稳运行，将失业率保持在相对较低水平，才能确保拥有民意支持。

两者的差异在哪里？货币基金对投资组合持有期限有更为严格的限制。短债基金的投资组合持有期限可以较长，持有债券仓位更高，业绩弹性更大。但请注意，短债基金因此持有债券比例更高，风险敞口比较大，投资短债基金的风险高于货币基金。此外，由于两种基金的估值方式不同，出现了风险收益特征的差异性。

在业内，国开行一直以对宏观行业政策以及业务布局的前瞻性而著称，具有标杆意义。去年下半年以来，有关国家开发银行参与地方隐性债务化解的消息不断，已经完成的有山西交通领域的债务置换。据媒体披露，山西交控集团于2018年12月与国开行牵头，工行、农行、中行、建行、交行、邮储等参团的银团正式签订了《银团贷款协议》，债务重组规模最终达到2607亿元左右，每年将因此可减少利息支出30亿元左右。借助此举，山西高速公路高成本债务基本得以置换，消除了发生区域性金融风险的可能性。