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行情数据显示，彭博商品指数已自5月份高点下挫了约10%，因市场越来越担心贸易冲突可能会破坏全球经济增长，进而遏制从铝到大豆的各种商品的需求。甚至传统避险资产黄金都未能获得买盘，因为美元走强且美联储暗示今年将会进一步加息，进而遏制了这种不孳息金属的投资吸引力。

而从8月27日晚中弘股份发布的《债务重组及经营托管》协议来看，该公司也确实在为此作出努力。根据协议，加多宝以及银谊资本对中弘股份及中弘集团进行债务重组，同时加多宝以及银谊资本对中弘股份及中弘集团注入优质项目，提供流动性支持，帮助中弘股份及中弘集团化解目前面临的债务危机。正是受此消息的刺激，中弘股份28日“一”字涨停。

美联储制度写明，美国总统有权提名美联储主席，但一旦主席人选确定，总统无权利将其解雇，除非美联储主席有违法之举（这也可能是唯一一种可能解雇美联储主席的方式）。在美联储长达百年的历史中，从没有任何一位主席被总统解雇。文章来源：华尔街见闻免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

优化结构应对波动。我们认为市场维持3月低波动横盘的可能性较小，季度波幅扩大可能性更大。第一种情景是波幅区间下轨更低，即市场开始牛市第一阶段的回撤，且回撤比较明显，控制仓位是一方面，结构上要找涨幅少机构配置低或者业绩好的板块，如银行和白酒。2019/1/4以来银行累计涨幅17%，远低于同期上涨综指涨幅25%，在中信一级行业分类中涨幅最低。目前银行板块PB（LF）为0.9倍，处于05年以来自下而上14%的历史分位。参考18Q4的基金季报数据，银行在基金重仓股中市值占比为5.5%，2010年以来均值为7.7%。白酒年报业绩好于年初预期，代表性的公司，如贵州茅台2018年净利同比为30%，五粮液为38.4%。另外，对比2018年6月上证综指3000点附近，大多数行业估值比那时高，银行和白酒反而更低，当时银行PB（LF，整体法）为0.92倍，而目前为0.89倍，处于05年以来估值从低到高的14%分位，当时白酒PE（TTM，整体法）为32.7倍，而目前为29.5倍，处于05年以来估值从低到高的50%分位。第二种情景是波幅区间上轨更高，即牛市第一阶段的上涨还没结束，市场再涨一段后才会有回撤。这种情景下，银行也有优势。市场如果上涨，未来加仓潜力最大的机构投资者是保险，保险重仓股中银行占比60%。看的更长远一点，未来市场进入牛市第二阶段，需要确认基本面见底。至于盈利何时见底，我们认为可从三个维度进行跟踪：一是库存周期三年一轮回，二是以史为鉴，政策底领先业绩底1年左右，三是五大领先指标领先业绩两、三个季度企稳，综合这三方面影响，我们预计盈利最快今年三季度见底。（详见《牛市不需要基本面？误会-20190321》）。牛市的第二阶段是全面爆发期出现主导产业，主导产业涨幅显著大于其他产业，因为他们的业绩更好，估值提升会更明显，戴维斯双击的乘数效应很强。着眼未来，现在需要为牛市第二阶段做准备，重点是找到主导产业。05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段，重点发展第二产业，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代，重点发展第三产业，科技和消费服务将成为主导产业，而为他们提供融资服务的是券商，所以这次的主导产业是科技和消费服务+券商。具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认，2013年4月后创业板牛市全面爆发期传媒成为主导产业，也是经历了1季报、中报业绩的不断确认。主题方面，关注长三角一体化国家战略，长三角区位优势显著，立体交通网构成“一核五圈四带”巨型城市密集区，近期长三角区域一体战略已被纳入到中央政府及三省一市政府工作报告，相关投资机会包括基建、环淀山湖战略协同区建设、科技产业等，详见《箭在弦上——长三角一体化系列（4）-20190307》。

优化结构应对波动3月以来A股窄幅震荡，上证综指维持在2930~3129点之间波动，当月振幅为6.77%。目前主流观点认为市场将维持窄幅波动情形。然而，我们认为目前市场处于牛市第一阶段即孕育准备期，较难维持低波动状态，需优化结构来应对波动。1．市场波动有可能加大

“我们能把黄石公园带走吗？”安晶记者 | 安晶一个国家的国债太高怎么办？美国民众提供的解决办法是：卖出一个州。这个州既不是独自位于西北端的阿拉斯加，也不是遥远的夏威夷，而是拥有黄石公园一部分的蒙大拿州。为什么是蒙大拿，因为“我们的债太多了，蒙大拿没有用，只要告诉他们（加拿大）蒙大拿有海狸什么的”。根据美国财政部上周发布的数据，美国公共债务有史以来首次突破22万亿美元，达到22.01万亿美元。